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可持续投资，这个是瑞银近两年比较关注的，所谓可持续投资，你把个人的投资社会目标和你投资回报相结合，在不牺牲你投资回报的同时实现你的个人和社会的价值。比如说一般有三个途径，个人价值和投资结合，比如说你可以排除一些不符合环境、社会及公司治理标准的公司，比如说你不赞成吸烟，就不投烟业公司；比如你关注全球的性别平等，全球的环境，就可以投资这方面的公司。还有所谓的ESG的考量，所谓ESG就是环境、社会、公司治理综合的考量，发掘这些公司，同财务的基本面一起考量，并且影响力的投资，这样的话，可以对市场产生影响。所以我们认为实际上可持续投资，你投资在这些企业，长期的回报，并不小于你对MSCI指数的收益，可以把个人价值、社会价值和你的收益相匹配。

此外，张敏还解释，尽管与净资产相比，这次收购的增值率较高，但从符合网络电商的估值指标讲，低于行业水平。他对比了近年来A股市场已经完成或正在实施的，且并购标的为网络电商公司的案例，市场平均市销率超过2倍，静态市盈率超过40倍。而这次收购中，当当网该两项指标分别只有0.73倍和20倍。

分析认为，在新型军机研制方面，歼-20重型隐身战斗机已经服役，中型隐身战斗机歼-31在试飞阶段，轰-20本认为是重型战略轰炸机，尚未正式露面，而这款新型隐身轰炸机极有可能是中型隐身歼击轰战机，歼轰-7的替代者。歼击轰战机既能执行精确轰炸任务，也有战斗机的机动灵活的空战性能，作为综合性能较强的多用途战机，是大国追求经济型和实用性的重点研制对象，俄罗斯有苏-34，美军曾计划将F-22A改进称FB-22歼击轰战机，后因苏联崩溃，该计划在2000年终止。

提问：我有两个问题，第一个，中国对QFII、RQFII放开限制以后，是否意味着下一波的波动性会来做主角，这种波动性的特点是什么？刚才您建议以后未来的投资，建议主动管理，这是否意味着被动投资完全失效。刚才讲到有一些市场噪音，想问一下现在比较明显的，您觉得比较明确的噪音会有哪些？

中原证券研究所所长王博认为，当前上市公司违法违规披露存在一些新情况。一是相关披露规则变更时，上市公司没有注意到变化导致的违规披露。如最新的减持新规要求减持时事前中后都要进行披露，但是就会出现上市公司减持不完全披露的情况。二是上市公司违规披露行为越来越隐蔽，甚至存在技术上的障碍，对披露信息的真实性难以确定。

“我确信，Musical.ly绝对是恋童癖者的梦想之地……那里的女孩基本上都在14岁左右，她们在节目里都在做一些令人不忍直视的与性有关的表演。如果我是个恋童癖，那我肯定爱死Musical.ly了！”这位博主不无讽刺的说。PayMoneyWubby录的这种视频属于“评测视频”的一种。在这段影片里，他一边观看Musical.ly的短视频一边发表评论。而在连续刷完多个短视频后，他忍不住尖叫起来，语气中充满了厌恶：“这真是合法的吗？如果警察这时候打开我电脑，那我一定会坐牢！”